稳”字意在熨平波动,但不设底线,不会为“保”而出台大规模刺激措施。据佳家利保险柜了解,如果经济持续低迷,且物价涨幅持续回落,则2012年下半年的财政政策与货币政策放松力度将可能继续加大,这些都将支持宏观经济在下半年企稳回升。
“稳增长”这一政策提法始于去年末的中央经济工作会议。会议提出保持宏观政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,并提出了“稳中求进”的工作总基调。在2012年经济工作主要任务的表述方面,第一项就是“继续加强和改善宏观调控,促进经济平稳较快发展。统筹处理速度、结构、物价三者关系”。而在对2012年经济工作总体要求的阐述中,顺序是“保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期”。从中可以看出,2012年宏观经济政策执行的重心和力度已经发生变化,由“防通胀、调结构、保增长”变为“稳增长、控物价、调结构”。由此,“稳增长”被提至首位,登场亮相。同时,会议强调了“着力扩大内需特别是消费需求”。最近半年的经济形势也证实了去年末中央经济工作会议的预判。
“保增长”与“稳增长”虽一字之差,但差异明显。一方面,“稳增长”强调经济平滑下行,重点防范经济失速的风险和波动。根据中央经济会议精神,这意味着政府不会采取大规模的经济刺激计划应对经济下滑。2003~2011年有三次明显的物价上涨,几乎都属于政府主导的经济扩张政策,如今的“稳增长”或许还隐喻长期的经济政策拐点已经出现。或者说,经济政策导向正在发生根本转变,即放弃所谓的“GDP增长底线指标”,将主要精力放在结构调整方面,要质量,不要数量。
另一方面,“稳”也体现出对国际经济环境剧烈变化的应对策略。过去,中国经济外向型特征明显,但是,在外部出现不利变化后,随即影响到国内的产能与劳动力就业问题。所以,现在的经济模式需要调整为内需为主,特别是消费为主的内部需求。在拉动内需市场的同时,先求稳住增速,平稳增长,再在国际间发挥比较优势,使经济逐步回归合理轨道。
年初以来经济增速持续回落,恰可归结为内外部两方面影响:一方面,欧债危机未现根本性转机,世界经济增速继续回落,中国面临的外部需求持续走弱。另一方面,国内房地产开发投资增速在调控政策不放松、销售不畅,以及资金采源受限等因素影响下大幅放缓,使投资增不断回落,同时制造业投资也受到国际经济疲软,房地产投资低迷及企业盈利下降影响而出现明显滑坡。
据佳家利保险柜获悉,下半年宏观政策应保持宽松,且会集中在内需领域,尤其是消费和投资。具体而言,在财政方面,有望落实结构性减税政策。在货币政策方面,如下半年物价有望控制在2%以下,则利率可能下调一次;在外汇占款减少的情况下,存款准备金率可能会下调2~3次。
较大变数在于,通胀回落或难持久。一方面,工资上涨会推动物价上涨。另一方面,正在推进的公共事业和能源价格机制改革将促使官方CPI上升。此外,目前CPI数据计算中包含的占比较大的公共事业、能源和公共运输价格是由政府设定的,价格不高,说明CPI数据未完全反映出通胀形势,实际物价水平应该更高。
综上,下半年宏观经济表现会好于上半年,经济增速有望企稳回升。但增长动力仍然不强,增速在长期内的放缓趋势不易改变。 |